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「澳门银河软件」Myagric:油脂轮番领涨 你方唱罢我登场

摘要: 直至近日,油脂还在继续上涨,但主角却似乎有所改变。此前调查预估库存将下滑5.7%至222万吨,为2018年7月来最低。棕榈油出口量下滑14.6%至140万吨。虽然库存下降的不及预期,但棕油减产幅度同样较市场预估的大。同时,南方棕油协会显示12月上旬产量环比减少27.84%,减产预期进一步兑现。三大油脂各自安好又互相影响,短时间内或呈现你方唱罢我登台,各领风骚的格局。

「澳门银河软件」Myagric:油脂轮番领涨 你方唱罢我登场

澳门银河软件,供需是影响农产品价格主要因素,进入下半年以来,在油脂板块表现的淋漓尽致,7月中旬,因天气导致美豆减产的消息,以及贸易关系的原因导致豆类期价强劲上涨,豆油带动油脂板块连连上涨。到10月中旬,棕油主产国马来西亚和印度尼西亚棕油减产炒作持续发酵,棕榈油库存下滑,另外印度尼西亚的b30生柴计划刺激需求,棕榈油供应偏紧的预期不断影响着市场情绪,推动棕油价格持续大涨,成为引领油脂板块上涨的领头羊。直至近日,油脂还在继续上涨,但主角却似乎有所改变。那么未来几个月到底谁能独领风骚,还是轮番上场,各领风骚呢?

豆油供需紧张,涨势强劲

受年前备货,下游积极提货影响,国内豆油库存持续走低。截至12月13日,国内港口豆油库存连续第八周下降,已经回落至85.28万吨,在过去五年中处于历史低位。

据农业农村部对全国400个县定点监测显示,10月份生猪存栏环比下降0.6%,能繁母猪存栏环比增长0.6%,但生猪存栏同比下滑达41.4%,能繁母猪存栏同比下滑37.8%。生猪供应能力短期或难改善。这意味着猪饲料将来短时间内也很难有改善。另外,根据我的农产品网对全国111家主要油厂的调查,油厂开机下降。2019年第51周(12月16日至12月22日)国内大豆压榨预计为183.16万吨,开机率为64.96%。第50周111油厂大豆实际压榨量为160.85万吨,较预估低13.1万吨,开机率为57.05%。从图中也可看出大豆压榨开机率近期较为低,这是因为豆粕需求的下降。豆油产出下降,也是豆油库存下降的一个重要影响因素。

随着天气转冷,但棕榈油价格跟随国外盘面大幅拉升,豆棕价差已经降至目前的582元/吨,棕榈油的性价比大幅下降,豆油的替代需求变多。同时虽然豆油价格持续上涨,市场相对谨慎,但年前备货正在紧张进行中,下游逢低补库常有发生。库存的走低以及需求旺盛将持续推动豆油价格上行,预计后市豆油应涨势强劲。

棕油减产预期兑现,涨势仍不可阻挡

马来西亚棕榈油局(mpob)12月10号发布报告显示,马来西亚11月底棕榈油库存降至三个月低位226万吨,较前月下滑4.1%。此前调查预估库存将下滑5.7%至222万吨,为2018年7月来最低。马来西亚是全球第二大棕榈油生产国。mpob数据显示,马来西亚11月棕榈油产量较10月减少14.4%,至150万吨。棕榈油出口量下滑14.6%至140万吨。报告出炉前,市场预估11月产量较10月下滑10.4%至161万吨,出口量料较前月下滑5.2%至156万吨。虽然库存下降的不及预期,但棕油减产幅度同样较市场预估的大。同时,南方棕油协会显示12月上旬产量环比减少27.84%,减产预期进一步兑现。

另外mpob预计,马来西亚b20生物柴油项目实施后,其国内消费所占份额将会增至25%,高于当前的18%。而印度尼西亚的b30生柴计划也将在2020年初开始强制执行,需求旺盛。国际方面,棕油供应紧张格局不变,棕油库存预计将继续下降。虽然之前几天棕油回调,但那是因为之前价格持续的升势在国际上限制了棕油的需求,短期回调。并不影响后期马来西亚棕油的涨势。

而国内棕油短期难以回归其基本面,虽然目前国内棕油库存居高不下,但受外盘棕油价格强劲影响,现货层面依旧较为乐观,基差居高不下。另外近期国内棕油进口利润恶化,倒挂居多,中国连续三周未采购新的棕油船期,后期国内棕油库存或将难以继续大幅上升。国内棕油价格走势跟随外盘上涨走势。

总而言之,棕油短时间或将以调整为主,但随着棕油减产预期的兑现,马来西亚与印度尼西亚的生物柴油计划的实施,棕油库存下降带动棕油上涨,这或将是又一波引领油脂上涨的行情。

菜油基本面一片良好

首先国内外植物油的供需格局依旧良好,尤其菜油经历多年的去库存后,供需格局已经实质转变,且国内元旦春节植物油备货,菜油需求转好。其次由于加拿大油菜籽在9月、10月份遭受降雪和早霜威胁,加拿大油菜籽种植受到影响,美国农业部下调2019/2020年度加拿大油菜籽产量预估至1950万吨,较上年度减少80万吨,而加拿大统计局最新发布的油菜籽产量预估进一步下降到1860万吨,较之前预估的1960万吨继续调减100万吨。虽然就目前来说菜油因为其价格较高,产出较少,难以出现引领其他油脂上涨的市场行情,但期自身基本面良好,短时间内也不会对其他油脂上涨造成拖累。

综上所述:国内豆粕需求下降,豆油库存处于近年来的历史低位,后期预计将继续下滑;棕油主产国产量减少,需求增加;菜油自身基本面良好。三大油脂各自安好又互相影响,短时间内或呈现你方唱罢我登台,各领风骚的格局。

来源: 我的农产品网

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